En el primer semestre de 2025, en un contexto complejo caracterizado por una recuperación económica mundial débil, persistentes riesgos geopolíticos y una demanda interna aún por reactivar, el comercio exterior chino mostró cierta resiliencia, logrando un ligero aumento del volumen total de importaciones y exportaciones. Sin embargo, un análisis más profundo de los datos revela que, tras ese crecimiento, se oculta una marcada divergencia estructural.

Desde la perspectiva de la estructura de los productos de exportación, la manufactura de alta tecnología y de precisión ha ido ganando cada vez mayor reconocimiento en el mercado internacional. En el primer semestre, las exportaciones nacionales de automóviles aumentaron un 8,2%, las de aviones y otras aeronaves se dispararon un 21,3%, las de buques crecieron un 18,6% y las de robots industriales registraron un notable incremento.

Desde la perspectiva de la clasificación por forma de propiedad, las empresas privadas siguen aportando de manera destacada al comercio exterior: entre enero y junio, su volumen acumulado de exportaciones representó el 65,7 % del total nacional y contribuyeron al 108,2 % del superávit comercial; sin embargo, en mayo y junio, tanto el crecimiento intermensual de las importaciones y exportaciones como el de las exportaciones de las empresas privadas fueron inferiores a los promedios nacionales, lo que pone de relieve una tendencia de dificultades cuya magnitud no debe subestimarse.

I. Desempeño general del comercio exterior: cambios estructurales en un contexto de crecimiento resiliente

Entre enero y junio de 2025, el comercio exterior de mercancías de China registró un ligero aumento global, debido principalmente al rápido crecimiento del volumen de las exportaciones y a la nueva reducción del volumen de las importaciones. En el período, el valor total del comercio exterior nacional alcanzó aproximadamente 3,0321 billones de dólares estadounidenses, lo que representa un incremento interanual del 1,8%; en particular, las exportaciones sumaron 1,8090 billones de dólares, con un crecimiento del 5,9%, mientras que las importaciones se situaron en 1,2231 billones de dólares, con una disminución del 3,8%, lo que dio lugar a un superávit comercial de 585,9 mil millones de dólares, superior en un 34,7% respecto al mismo periodo del año anterior.

Las empresas privadas han aportado de manera destacada al comercio exterior: entre enero y junio, su volumen acumulado de exportaciones representó el 65,7 % del total nacional y generó un superávit comercial equivalente al 108,2 % del saldo positivo del país. En el acumulado de enero a junio, tanto las exportaciones como las importaciones de las empresas privadas registraron tasas de crecimiento superiores a la media nacional; el volumen total de importaciones y exportaciones alcanzó 1,7435 billones de dólares, un 5,9 % más interanual, lo que corresponde al 57,5 % del total nacional. Las exportaciones sumaron 1,1888 billones de dólares, con un aumento del 7,1 %, y representaron el 65,7 % del total nacional; las importaciones se situaron en 554,7 mil millones de dólares, creciendo un 3,5 % a pesar de la tendencia general, lo que elevó su participación hasta el 45,4 %. El superávit comercial alcanzó 634,1 mil millones de dólares, equivalente al 108,2 % del superávit nacional. Asimismo, los datos intermensuales muestran que la cuota de mercado de las empresas privadas en las exportaciones ha seguido aumentando respecto al mismo período del año anterior; salvo en febrero y marzo, cuando se observaron ciertas fluctuaciones, en todos los demás meses la participación de las exportaciones de estas empresas se mantuvo por encima del 66 %, cifra notablemente superior a la del primer semestre del año pasado. Esto indica que el comercio exterior chino está experimentando cambios estructurales: la contribución de las empresas estatales y de capital extranjero a las exportaciones va disminuyendo, mientras que la de las empresas privadas se hace cada vez más relevante.

Empresa de capital extranjero El volumen de importaciones y exportaciones alcanzó 879,2 mil millones de dólares, lo que representa un aumento interanual del 1,2 % y una participación del 29,0 %. Las exportaciones crecieron un 4,2 % (con una cuota del 26,8 %), mientras que las importaciones disminuyeron un 2,1 % (con una cuota del 32,2 %). El superávit comercial fue de 91,6 mil millones de dólares, aportando el 15,6 % del superávit nacional. Empresa estatal Las importaciones y exportaciones representaron el 13,5 % del total nacional; las exportaciones, el 7,5 %, y las importaciones, el 22,5 %. El valor de las importaciones registró una fuerte caída interanual del 18,2 %, y el déficit comercial alcanzó los 139,8 mil millones de dólares.

II. Empresas privadas: demuestran solidez frente a los impactos, pero enfrentan múltiples presiones que requieren una salida efectiva

En el primer semestre, las empresas privadas respondieron de manera proactiva, logrando minimizar el impacto global de la guerra comercial entre China y Estados Unidos. Aunque la guerra comercial sigue suscitando preocupaciones en los mercados, los datos indican que su impacto global sobre las exportaciones chinas ha sido limitado. Las empresas privadas han unido esfuerzos para acelerar las ventas al exterior, reforzando de manera sostenida la inversión en I+D y adoptando estrategias de diversificación de mercados; asimismo, han intensificado su expansión hacia mercados emergentes como el Sudeste Asiático, África y América del Sur, lo que ha contribuido eficazmente a reducir la dependencia respecto de Estados Unidos. En el primer semestre, las exportaciones chinas a África y a la ASEAN crecieron un 21,6 % y un 9,6 %, respectivamente, cubriendo en cierta medida el déficit generado por la menor demanda estadounidense.

Mes a mes, En el primer trimestre, afectado por las festividades del Año Nuevo Chino, las exportaciones nacionales registraron caídas intermensuales del 3,3 % en enero y del 33,8 % en febrero; en marzo, sin embargo, experimentaron un fuerte aumento del 45,9 % respecto al mes anterior, con una tasa de crecimiento 19 puntos porcentuales superior a la del mismo período del año anterior. En el segundo trimestre, la aceleración del ritmo de envíos por parte de las empresas privadas generó un efecto de amortiguación a corto plazo, de modo que el volumen total de las exportaciones nacionales no disminuyó, sino que aumentó: en abril, las exportaciones subieron ligeramente un 0,6 % intermensual; en mayo, un 0,2 %; y en junio, un 3 %, lo que refleja la conducta colectiva de las empresas que aprovecharon el periodo de estabilidad de las políticas para adelantar el cierre de sus pedidos. Al mismo tiempo, a finales del segundo trimestre, Estados Unidos redujo los aranceles aplicados a China, lo que contribuyó a crear un entorno comercial relativamente más favorable.

Sin embargo, también es preciso señalar que, aunque en el segundo trimestre la participación de las empresas privadas en las exportaciones se mantuvo por encima del 66 %, tanto en mayo como en junio los crecimientos intermensuales de las importaciones y exportaciones de las empresas privadas fueron inferiores a los registrados a nivel nacional, lo que pone de relieve una tendencia de dificultades cuya magnitud no debe subestimarse. En el mes de mayo, las exportaciones de las empresas privadas registraron una disminución intermensual del 0,1%, mientras que las exportaciones nacionales aumentaron un 0,2% intermensual; en junio, las importaciones y exportaciones a nivel nacional crecieron un 1,3% intermensual, con un incremento del 3,0% en las exportaciones; las importaciones y exportaciones de las empresas privadas subieron un 1,0% intermensual, y sus exportaciones avanzaron un 2,8%; por su parte, las importaciones y exportaciones de las empresas estatales se incrementaron un 3,9% intermensual, y sus exportaciones lo hicieron en un 6,3%; en cuanto a las empresas de capital extranjero, sus importaciones y exportaciones aumentaron ligeramente un 0,2% intermensual, y sus exportaciones se elevaron un 1,4%. A juzgar por la evolución observada en los meses de mayo y junio, las empresas privadas podrían enfrentar desafíos considerables en la segunda mitad del año.

III. Diferenciación en la estructura de las exportaciones: avances en sectores de alta tecnología y presión sobre las industrias tradicionales

1. Fortalecimiento de las ventajas competitivas: la mejora de la estructura de las exportaciones atenúa el impacto de los aranceles, y las empresas privadas lideran la exportación de productos de alta tecnología y de precisión. En términos de dólares estadounidenses, en el primer semestre los productos electromecánicos siguieron siendo el principal motor de las exportaciones, con una participación del 60%, y el valor de las exportaciones registró un crecimiento interanual del 8,2%. La estructura de las exportaciones se ha actualizado aún más: las exportaciones de productos de alta tecnología aumentaron un 6,4%, alcanzando el 24,1% del total; entre ellos, los circuitos integrados se han convertido en uno de los principales rubros de exportación dentro del sector electromecánico, manteniendo la fuerte tendencia de crecimiento observada en 2024, con un incremento interanual del 18,9% en el período enero‑junio y una cuota que se elevó al 5% del total de las exportaciones, cifra notable. Esto refleja que, a medida que avanza la ciencia y la tecnología en China, las empresas han ido mejorando continuamente sus capacidades de I+D, fabricación y diseño de productos, lo que ha permitido que la manufactura china de alta precisión y de vanguardia goce de un reconocimiento cada vez mayor en los mercados internacionales; en este proceso, las empresas privadas han desempeñado un papel clave gracias a sus ventajas en innovación y desarrollo. En el primer semestre, las exportaciones nacionales de automóviles crecieron un 8,2%, las de aviones y otras aeronaves se dispararon un 21,3%, y las de buques aumentaron un 18,6%.

Desde una perspectiva regional, las provincias encabezadas por la provincia de Jiangsu han registrado avances y innovaciones constantes, logrando resultados destacados. Entre enero y mayo de este año, la provincia de Jiangsu exportó robots industriales por un valor de 690 millones de yuanes, lo que representa un aumento interanual del 90 % (los robots industriales constituyen un sector en el que China sigue siendo relativamente débil a nivel internacional). Según datos de la Administración General de Aduanas, en el primer semestre del presente año, China exportó 94.200 unidades de robots industriales, por un importe total de 746 millones de dólares, lo que supone un crecimiento interanual del 59,74 %.

2. Presión y desafíos: Las exportaciones de algunas industrias tradicionales se encuentran en un nivel bajo, y las exportaciones de la industria privada enfrentan presiones. En primer lugar, las exportaciones de la industria ligera, lideradas por empresas privadas, registran un débil desempeño. En términos de dólares estadounidenses, entre enero y junio las exportaciones de prendas de vestir disminuyeron un 0,2% interanual, mientras que las exportaciones de hilados textiles aumentaron un 1,8%, las de calzado bajaron un 7,2%, las de muebles y sus piezas se redujeron un 6,8%, las de juguetes cayeron un 2,1% y las de bolsos y maletas descendieron un 11,2%. La causa principal radica en los escasos márgenes de beneficio de la industria ligera y en su elevada dependencia del mercado estadounidense, lo que la hace especialmente sensible a los efectos de los aranceles.

Hasta la fecha, Estados Unidos ha impuesto aranceles de alrededor del 50 % a los productos de la industria ligera chinos y ha aplicado además gravámenes adicionales a los paquetes postales de bajo valor procedentes del comercio electrónico. Por ejemplo, la industria de los juguetes, En la ciudad de Chenghai, provincia de Guangdong, China, más de 60.000 empresas dedicadas a la fabricación de juguetes producen un tercio de los juguetes de plástico del mundo; cada año, alrededor del 30 % de los juguetes elaborados en esta ciudad se destinan al mercado estadounidense. Desde principios de este año, el impacto de los aranceles ha provocado la cancelación de parte de los pedidos y, para evitar la pérdida de mano de obra, las empresas no se atreven a detener la producción, lo que ha generado un importante exceso de inventario. Otro ejemplo es el sector de la moda, En el primer semestre, el sector textil registró un ligero crecimiento en términos generales, mientras que las exportaciones de prendas de vestir experimentaron una leve caída; sin embargo, desde el segundo trimestre, el aumento de los precios del algodón, sumado a los costos aduaneros, podría traducirse en una reducción de las exportaciones textiles y de confección en la segunda mitad del año.

En segundo lugar, la disminución de las exportaciones de energía y materias primas refleja la debilidad de la economía mundial y la situación de exceso de capacidad productiva en China. De enero a junio, las exportaciones de acero disminuyeron un 2 %, las de productos de tungsteno se redujeron un 20,2 %, las de carbón cayeron un 9,9 %, las de coque descendieron un 47,6 %, las de productos petrolíferos terminados retrocedieron un 20 % y las de productos de tierras raras se desplomaron un 28,3 %. Estas pérdidas en el volumen de exportaciones obedecen, entre otros factores, a la débil expansión económica mundial, a la menor demanda de energía —lo que ha mantenido los precios internacionales del petróleo en niveles bajos y ha provocado una fuerte caída del precio del carbón—, así como a las medidas de represalia adoptadas por China en respuesta a la guerra arancelaria con Estados Unidos.

En tercer lugar, resulta aún más evidente el desfase entre el valor de las entregas industriales destinadas a la exportación y los datos de las exportaciones comerciales. A juzgar por los datos de años anteriores, la proporción del valor de las entregas para la exportación en la industria de empresas de tamaño superior al umbral establecido respecto a los ingresos operativos industriales se ha mantenido por encima del 11%, lo que indica que ambas magnitudes no han experimentado variaciones significativas. En cuanto a la participación del valor de las entregas para la exportación en el total de las exportaciones de bienes, desde 2018 viene registrando una tendencia a la baja; en el período enero‑junio de 2025, esta proporción se redujo aún más, hasta el 57,7%, alcanzando el nivel más bajo registrado en el mismo periodo de los últimos años. (Véase el Cuadro 5.) Las causas subyacentes merecen ser objeto de análisis.

IV. Perspectivas para la segunda mitad del año: mejora de los aranceles y múltiples desafíos conviven simultáneamente

En resumen, En la primera mitad de 2025, el comercio exterior de China se ha visto favorecido por el sólido desempeño de las empresas privadas y por el rápido crecimiento de las exportaciones de manufacturas de alta tecnología y de precisión; las exportaciones de productos de alta tecnología y de alto valor añadido —como los bienes electromecánicos, los circuitos integrados, los automóviles y las aeronaves— han registrado un dinamismo favorable, lo que refleja los resultados positivos de la actualización industrial y del fortalecimiento de la capacidad innovadora de China. Sin embargo, los desafíos tampoco deben pasarse por alto. En primer lugar, la participación de las empresas privadas en el comercio exterior sigue ampliándose, lo que responde a cambios estructurales en el crecimiento del comercio exterior; en segundo lugar, las exportaciones de los sectores tradicionales intensivos en mano de obra —como la confección, el calzado, los muebles y los juguetes— así como de productos relacionados con recursos y energía —como el acero, el carbón y los combustibles refinados— se encuentran generalmente débiles, lo que refleja la doble presión derivada de la debilidad de la demanda externa y de la transformación industrial en el mercado interno. Es especialmente digno de atención que, En los meses de mayo y junio, el crecimiento intermensual de las importaciones y exportaciones de las empresas privadas, así como de sus exportaciones, ya comenzó a situarse por debajo del promedio nacional, lo que augura que en la segunda mitad del año podrían enfrentar mayores obstáculos al crecimiento. Asimismo, la proporción del valor de las entregas para la exportación respecto al total de las exportaciones externas ha seguido disminuyendo hasta alcanzar un mínimo histórico (57,7%); las causas de esta desviación y sus posibles repercusiones sobre la economía real requieren un análisis profundo.

De cara al segundo semestre, aunque el entorno arancelario ha registrado cierta mejora —con la reducción de los aranceles estadounidenses sobre las importaciones chinas—, la incertidumbre en las perspectivas económicas globales, los riesgos potenciales derivados de los conflictos geopolíticos y el evidente debilitamiento de las empresas privadas plantean desafíos significativos para asegurar un crecimiento sostenido del comercio exterior. Se prevé que, en la segunda mitad del año, las exportaciones mantengan una tendencia de modesto incremento gradual, aunque resultará difícil lograr una recuperación más sólida. En el plano político, será preciso seguir de cerca la situación operativa de las empresas privadas, trabajar sin descanso para optimizar el clima empresarial, consolidar las ventajas de las industrias de alta tecnología y, al mismo tiempo, ampliar activamente mercados diversificados, a fin de hacer frente al doble desafío que representan los cambios en el entorno externo y la fragmentación estructural interna. Mientras China busca un crecimiento estable en términos de volumen, es aún más imperativo poner énfasis en la mejora efectiva de la calidad y en la optimización continua de la estructura, con el fin de fortalecer su competitividad y resiliencia a largo plazo.